数字出版产业或成文化产业IPO突破方向

数字出版产业的兴起是政策导向下的新兴发展产业，由于切合了居民对数字出版产业需求量的增长趋势，数字出版产业成为文化产业链中重要一环。从行业一般发展规律来看，数字出版产业将成为部分文化产业类企业的重点盈利方向，预计将有部分企业借助数字出版市场容积的不断扩大冲刺资本市场。

　　中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜认为，我们先从数字出版产业本身来总结出行业优势及不足，以此推测数字出版产业在文化类企业资本化过程中的地位。从行业发展基础动力来看，数字出版产业的发展具有政策导向与市场导向双重动力，由于社会消费结构升级加速，数字出版产业动力正在从政策导向转化为市场导向，其利好源头将逐渐从卖方市场启蒙转化为需求市场刺激卖方市场扩容。

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　　从市场容积来看，我国的数字出版产业发展将常驻高速增长速度，数字出版总产出2006年为213亿元，2007年为362.42亿元，2008年为530亿元，2009年为799.4亿元，2010年已达1051.79亿元，2010年总收入约是2006年的5倍。由此我们按照市场自由竞争规律推测，2012-2015年数字出版产业将产生5-10家具有上市潜力的数字出版企业(不考虑综合产业链类文化企业)。

　　但是我们也要认识到数字出版产业的利润结构并不协调的现状，以2010年我国数字出版产业产值为例，其中手机出版和游戏、广告这三块内容所占比例占非常高(将近有85%)，其他数字出版产业所占比例则严重失调，这说明产业链发展依旧存在较大空白，市场分布并不完善，决定着数字出版类企业的后期发展方向具有一定的市场风险。

　　中投顾问研究总监张砚霖从企业IPO角度总结道，数字出版产业是我国文化产类企业重点关注对象，从此前某文化上市企业IPO募投中，我们已经深入了解了区域性数字出版产业的发展潜力，通过近期此上市企业的募投项目成效来看，我们对正在准备或者预期上市的文化产业类企业提出两个层面的建议。

　　其一，把握数字出版产业利好，利用细化市场定位提高企业成长性及可持续盈利能力的建设，从而迎合发审委新的审核标准，从募投项目设计角度提高IPO过会率；其二，从目前数字文化产业的细分市场利润结构缺陷来看，我们认为数字出版产业仍然具有非常大的市场开发空间，由此建议部分企业可以通过完善数字出版产业的产业链投资，实现企业经营盈利多元化。